中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2024年3月份中國(guó)農(nóng)機(jī)市場(chǎng)景氣指數(shù)（AMI）為58.5%，環(huán)比提升13.4個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑5.6個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級(jí)指數(shù)中，除經(jīng)理人信心指數(shù)有所下滑，其余指數(shù)均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中效益指數(shù)大幅攀升，比上月同期增長(zhǎng)35.1個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，6個(gè)一級(jí)指數(shù)中全部呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中，農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼指數(shù)降幅最大，為8.7個(gè)百分點(diǎn)。本月6個(gè)一級(jí)指數(shù)全部挺進(jìn)景氣區(qū)間。

特約分析師張華光認(rèn)為：正如我們上月的預(yù)測(cè)，3月份AMI環(huán)比大幅提升，以58.5%的景氣度回歸景氣區(qū)間。同比較大幅度下滑較為客觀地反映了3月份真實(shí)狀況。環(huán)比大幅度增長(zhǎng)與正在發(fā)生的市場(chǎng)低迷現(xiàn)況產(chǎn)生較大“溫差”，因?yàn)槭袌?chǎng)給人的“體感溫度”是3月份的農(nóng)機(jī)市場(chǎng)春寒料峭。

3月份AMI的基本特征

3月份，AMI似乎走出低谷，并以較高的景氣度一舉挺進(jìn)景氣區(qū)間。細(xì)思其原因，更多來(lái)自AMI內(nèi)在邏輯和3月份市場(chǎng)面臨的各種因素綜合作用。

其一，環(huán)比大幅度增長(zhǎng)，市場(chǎng)卻有點(diǎn)冷。3月份，AMI最大特點(diǎn)是包括總指數(shù)、一級(jí)指數(shù)中的效益指數(shù)和人氣指數(shù)在內(nèi)的三項(xiàng)景氣度指標(biāo)環(huán)比上漲幅度超過(guò)兩位數(shù)，給人以市場(chǎng)進(jìn)入旺季，并呈現(xiàn)出繁榮的表象。但與之伴隨發(fā)生的是同比小幅下降，更有經(jīng)理人信心指數(shù)以兩位數(shù)大幅滑坡，市場(chǎng)低迷的景象。3月份，為何形成如此的巨大反差。

AMI為何上行？主要得益于兩個(gè)至關(guān)重要的因素：第一，2月份AMI受春節(jié)等因素影響，形成了景氣度“洼地”，為3月環(huán)比的大幅度增長(zhǎng)客觀上設(shè)置了較低的“門檻”，環(huán)比大幅增長(zhǎng)符合AMI的內(nèi)在邏輯。以一級(jí)指數(shù)為例，在所監(jiān)測(cè)的六個(gè)一級(jí)指數(shù)中，除經(jīng)理人信心指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月位于景氣區(qū)間，且環(huán)比還出現(xiàn)下滑外，其它五個(gè)指數(shù)均是從不景氣區(qū)間跨入景氣區(qū)間的，并形成同比大幅度增長(zhǎng)的現(xiàn)象。第二，3月份正值農(nóng)機(jī)市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季，好于2月份也符合農(nóng)機(jī)市場(chǎng)內(nèi)在變化之規(guī)律。

一季度市場(chǎng)為何低迷？市場(chǎng)調(diào)查顯示，包括我們實(shí)地調(diào)研的黑龍江、吉林、江蘇、安徽等省，以及電話調(diào)研的全國(guó)主流市場(chǎng)均出現(xiàn)持續(xù)低迷的走勢(shì)，反映在指數(shù)中，即3月總指數(shù)同比出現(xiàn)較大幅度下滑，主要原因有以下幾點(diǎn)：一是自去年至今年，糧價(jià)持續(xù)下行，如玉米價(jià)格持續(xù)低迷，消費(fèi)者收入下降。購(gòu)買力受到較大影響。市場(chǎng)調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，一些用戶表示，只要有金融貸，他們還是會(huì)購(gòu)機(jī)，一方面說(shuō)明市場(chǎng)需求尚在，另一方面說(shuō)明購(gòu)買力弱對(duì)農(nóng)機(jī)市場(chǎng)的壓制。二是去年作業(yè)收益溢出效應(yīng)遞減，打壓消費(fèi)信心。對(duì)以投資性購(gòu)買主導(dǎo)的當(dāng)下農(nóng)機(jī)市場(chǎng)，對(duì)潛在投資者形成強(qiáng)力壓制。三是農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼政策未出臺(tái)，拉力減弱。雖然少數(shù)區(qū)域?qū)r(nóng)機(jī)補(bǔ)貼進(jìn)行預(yù)操作，但大多數(shù)市場(chǎng)未啟動(dòng)農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼，補(bǔ)貼的拉力較弱。四是國(guó)三升國(guó)四的持續(xù)影響。雖然經(jīng)歷了去年一年對(duì)因升級(jí)產(chǎn)生的市場(chǎng)下沉因素的消化，但對(duì)市場(chǎng)的影響并未完全消除。從國(guó)二升級(jí)國(guó)三歷史經(jīng)驗(yàn)看，排放升級(jí)對(duì)市場(chǎng)的影響一般持續(xù)兩年左右。五是新動(dòng)能尚未發(fā)力。從影響農(nóng)機(jī)市場(chǎng)深層次因素分析，我國(guó)農(nóng)機(jī)市場(chǎng)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期。存量市場(chǎng)下的傳統(tǒng)市場(chǎng)主要依靠更新拉動(dòng)，且疊加國(guó)四升級(jí)的高價(jià)格，拉力減弱成為趨勢(shì)。而增量市場(chǎng)下的新興市場(chǎng)，今年雖增勢(shì)強(qiáng)勁，但新動(dòng)能尚處于發(fā)育階段。

其二，經(jīng)理人信心指數(shù)下降。3月份AMI給我們留下的最深刻的印象還有高景氣度下的經(jīng)理人信心指數(shù)環(huán)比高位下滑，意味著接下來(lái)的4月份，雖然市場(chǎng)依然位于農(nóng)機(jī)市場(chǎng)旺季，但市場(chǎng)的不確定性對(duì)經(jīng)理人信心產(chǎn)生巨大影響。

其三，細(xì)分市場(chǎng)環(huán)比增長(zhǎng)，同比冷熱不均。3月份，各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)全線飄紅，從所監(jiān)測(cè)的5個(gè)二級(jí)指數(shù)看，拖拉機(jī)、耕整地機(jī)械、種植機(jī)械、田間管理機(jī)械、收獲機(jī)械指數(shù)環(huán)比均以兩位數(shù)的幅度增長(zhǎng)，田間管理機(jī)械指數(shù)環(huán)比提升幅度超過(guò)30%。同比來(lái)看，除種植機(jī)械和田間管理機(jī)械有所下滑外，其余均增長(zhǎng)，其中耕整地機(jī)械指數(shù)同比上漲6.0個(gè)百分點(diǎn)。

從三級(jí)指數(shù)解析細(xì)分市場(chǎng)

在3月份所監(jiān)測(cè)的10個(gè)三級(jí)指數(shù)中，環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)；但同比“5升5降”。環(huán)比增長(zhǎng)主要來(lái)自上月形成的市場(chǎng)“洼地”。景氣度數(shù)據(jù)顯示，在所監(jiān)測(cè)的10個(gè)三級(jí)指數(shù)中，除輪式谷物聯(lián)合收割機(jī)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月位于景氣區(qū)間外，其它指數(shù)2月份的景氣度均徘徊在40%左右；同比冷熱有別，但應(yīng)季細(xì)分市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，折射出3月份市場(chǎng)之崢嶸。如果深松機(jī)、自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(jī)（全喂入）下滑是因季節(jié)因素，而免耕播種機(jī)、插秧機(jī)、遙控飛行噴霧機(jī)等這些當(dāng)季市場(chǎng)出現(xiàn)滑坡就是市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足因素了。

大中型拖拉機(jī)市場(chǎng)：大、中型拖拉機(jī)指數(shù)雖然環(huán)比分別大幅度增長(zhǎng)27.7和27.6個(gè)百分點(diǎn)，但同比卻小幅攀升4.9和1.8個(gè)百分點(diǎn)。雖然二者雙雙進(jìn)入景氣區(qū)間，且位于近三年的歷史高位，但比高峰時(shí)期的2022年僅僅增長(zhǎng)3.0和8.4個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比大幅度原因前文已說(shuō)明，不再贅述。同比溫和增長(zhǎng)，則意味著今年大中拖市場(chǎng)小幅增長(zhǎng)的概率依然較大，盡管一季度市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

耕整地機(jī)械市場(chǎng)：3月份，耕整地機(jī)械市場(chǎng)環(huán)比大幅上漲24.9個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲6.0個(gè)百分點(diǎn)，是所監(jiān)測(cè)的十個(gè)子市場(chǎng)中同比上升幅度最大的市場(chǎng)。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，微耕機(jī)市場(chǎng)和旋耕機(jī)市場(chǎng)環(huán)比、同比雙雙上漲，環(huán)比均大幅提升超20%，而深松機(jī)市場(chǎng)環(huán)比提升幅度9.8個(gè)百分點(diǎn)，同比則下滑10.1百分點(diǎn)。