2016年以來，推進(jìn)玉米收儲制度改革，實(shí)行市場定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離，大量市場主體入市收購，玉米市場風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大。農(nóng)民存糧保價(jià)、中間商收糧保值需求迫切，通過期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖的“新型糧食銀行”便應(yīng)運(yùn)而生。

 

今年1月，大連商品交易所在東北三省一區(qū)開展“新型糧食銀行”試點(diǎn)。由玉米交割庫為農(nóng)民合作社提供烘干、倉儲、保險(xiǎn)等綜合服務(wù)，根據(jù)合作社需求提供點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)；同時(shí)，通過期貨、期權(quán)市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。截至4月，試點(diǎn)項(xiàng)目參與農(nóng)戶有444戶，業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到5.9萬噸，初步形成了以“新型糧食銀行”為核心的“交割庫+糧食銀行+合作社”的玉米產(chǎn)、儲、銷“一條龍”服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)了糧食倉儲貿(mào)易企業(yè)與合作社的雙贏。

 

玉米存進(jìn)庫，合作社點(diǎn)價(jià)售糧保障全

 

“新型糧食銀行”試點(diǎn)項(xiàng)目主體是大商所玉米交割倉庫，試點(diǎn)服務(wù)對象是農(nóng)民合作社。大商所試點(diǎn)業(yè)務(wù)作出了基本要求：，申請企業(yè)與售糧主體簽訂協(xié)議，為售糧主體提供糧食儲存、收購等服務(wù)，售糧主體可在點(diǎn)價(jià)期限內(nèi)點(diǎn)價(jià)結(jié)算。第二，企業(yè)需通過期貨、期權(quán)市場對沖價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，貨值價(jià)格可使用“期貨價(jià)格+基差”進(jìn)行確定；要求收儲企業(yè)針對項(xiàng)目標(biāo)的購買保險(xiǎn)，一單一買。

 

內(nèi)蒙古開魯縣陜糧農(nóng)（開魯）儲備庫有限公司（簡稱“開魯庫”）是試點(diǎn)企業(yè)之一，主要從事糧食收儲與貿(mào)易。今年3月，該公司與開魯縣欣旺達(dá)種植專業(yè)合作社聯(lián)合社簽訂了1萬噸玉米倉儲協(xié)議，執(zhí)行時(shí)間為2019年3月11日起至8月31日止。

 

欣旺達(dá)合作聯(lián)社有30多位種植戶，土地面積7000余畝，2018年秋收獲6000多噸玉米，還收購了周邊部分農(nóng)戶的玉米。“往年七成的糧食在春節(jié)前就賣出去了，剩下三成春節(jié)后賣。但今年春節(jié)前只有一兩戶賣了，70%的糧食還儲存在合作社里，這就增加了糧食變壞的風(fēng)險(xiǎn)。”聯(lián)合社負(fù)責(zé)人王冬說，通過試點(diǎn)項(xiàng)目，解決了合作社玉米存儲倉房和專業(yè)保管的難題。

 

開魯庫還給合作社提供了點(diǎn)價(jià)服務(wù)。據(jù)開魯庫負(fù)責(zé)人盧斌介紹，雙方合同約定在4月20日前任何一天，合作社都有權(quán)按照企業(yè)當(dāng)天的掛牌收購價(jià)將玉米銷售給公司。為了打消合作社的顧慮，公司以高于點(diǎn)價(jià)當(dāng)日庫內(nèi)實(shí)際掛牌收購價(jià)5元/噸的點(diǎn)價(jià)方式完成玉米點(diǎn)價(jià)回購，并為合作社減免入庫費(fèi)、保管費(fèi)等。

 

“玉米臨儲取消后，市場價(jià)格波動頻率非常快，賣糧時(shí)機(jī)不好掌握。進(jìn)入‘糧食銀行’以后，起碼在這一個(gè)半月的點(diǎn)價(jià)期里，價(jià)格或漲或落我們有選擇。”王冬說，4月8日合作社完成點(diǎn)價(jià)，相較于春節(jié)后扎堆賣糧，合作社多掙了27萬元，平均每戶社員多得八九千元。

 

鎖定好糧源，收儲企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理余地大

 

“新型糧食銀行”也被企業(yè)看好。玉米臨儲政策調(diào)整之后，相關(guān)企業(yè)紛紛在東北地區(qū)建廠，市場糧源競爭加劇。通過開展“新型糧食銀行”業(yè)務(wù)，為企業(yè)提前鎖定糧源提供了便利。同時(shí)，利用期貨、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對沖工具管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，有助于企業(yè)擴(kuò)大貿(mào)易量和生產(chǎn)規(guī)模。

 

黑龍江省綏化市青岡縣的源發(fā)糧食物流有限公司（簡稱源發(fā)物流）與當(dāng)?shù)氐奈滞霖S達(dá)現(xiàn)代農(nóng)機(jī)專業(yè)合作社簽訂了1萬噸玉米收儲合同。“作為服務(wù)型貿(mào)易公司，期望通過期貨市場來進(jìn)行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，為農(nóng)戶售糧提供更好的收購價(jià)格，同時(shí)也讓自己減少額外的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。”該公司總經(jīng)理劉勇說。

 

4月4日，源發(fā)物流接到合作社要點(diǎn)價(jià)的通知，分兩次賣出了共2000噸期貨合約，成交均價(jià)1841.5元/噸，接近當(dāng)天的現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)1842元/噸，由此對試點(diǎn)項(xiàng)目中的現(xiàn)貨收購進(jìn)行了對沖。劉勇認(rèn)為，合作社點(diǎn)價(jià)賣給企業(yè)，企業(yè)同時(shí)賣到期貨市場上，這種模式簡單而有效，可以有效地規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

 

開魯庫則通過期貨、期權(quán)工具的組合運(yùn)用，達(dá)到了避風(fēng)險(xiǎn)、降成本、鎖利潤的目的。盧斌介紹，為了鎖定采購成本，公司在3月29日買入一個(gè)月的玉米場外看漲期權(quán)。進(jìn)入4月，合作社提出點(diǎn)價(jià)，公司在玉米回購的同時(shí)平倉看漲期權(quán)。整個(gè)對沖過程，通過使用期權(quán)工具，每噸玉米采購成本節(jié)約了17元。

 

為規(guī)避玉米庫存貶值風(fēng)險(xiǎn)，開魯庫還依托交割庫平臺資源優(yōu)勢，在點(diǎn)價(jià)購買合作社玉米現(xiàn)貨的同時(shí)，賣出期貨合約，并在5月實(shí)現(xiàn)交割，順利完成了項(xiàng)目資金回籠。

 

試點(diǎn)效果佳，產(chǎn)業(yè)界報(bào)以更多期待

 

總體來看，大商所“新型糧食銀行”試點(diǎn)獲得了包括合作社、貿(mào)易商在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)客戶的認(rèn)可。

 

劉勇認(rèn)為，相較于傳統(tǒng)糧食銀行，試點(diǎn)項(xiàng)目限定為玉米期貨交割庫和合作社，交割庫可以更好地利用玉米期貨市場規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，合作社的信用和組織化程度高，雙方更容易針對一些協(xié)議內(nèi)容達(dá)成一致，履約的約束力也更強(qiáng)，這符合未來東北地區(qū)糧食種植的發(fā)展趨勢。當(dāng)?shù)卣矊?xiàng)目試點(diǎn)給予了支持，幫他們牽線豐達(dá)合作社并達(dá)成合作。

 

盧斌表示，新型糧食銀行服務(wù)體系順應(yīng)了當(dāng)前產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展需求，顯現(xiàn)了極強(qiáng)的市場活力，在帶動交割庫業(yè)務(wù)拓展、規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，也促進(jìn)了經(jīng)營機(jī)制、服務(wù)模式、服務(wù)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)態(tài)的創(chuàng)新；強(qiáng)化了糧源集并、糧食烘干、收儲保管、風(fēng)險(xiǎn)管控、點(diǎn)價(jià)交易等復(fù)合型功能，有利于實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)多業(yè)態(tài)發(fā)展。

 

“今年做完以后效果非常明顯，賣糧渠道和儲糧性更高，也給了我們很大鼓勵(lì)。”王冬說，目前欣旺達(dá)合作聯(lián)社的成員增加到70戶，種植面積也增加了一倍。他們期待以后能實(shí)現(xiàn)基差點(diǎn)價(jià)，“咱們背后有強(qiáng)大資金支持、強(qiáng)大倉儲能力，有金融工具為我們保駕護(hù)航，我們有信心把這個(gè)事情做好，讓合作社和陜糧農(nóng)一塊兒經(jīng)營壯大。”

 

源發(fā)物流計(jì)劃擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模，而且跟合作社探討過遠(yuǎn)期采購（銷售）合同的方案，在玉米收割之前做一部分預(yù)售，合作社提前鎖定部分種植收益，公司獲得一定的固定利潤，也為下游加工企業(yè)等提前鎖定了固定成本的糧源，實(shí)現(xiàn)“多贏”。