五月份以來，國內(nèi)棉價出現(xiàn)上漲過早、過猛現(xiàn)象，五月中下旬，鄭棉期貨主力合約出現(xiàn)3次漲停，波動區(qū)間在每噸15580元至19250元，幅度高達24%。從6月初開始，棉花價格又明顯回落，在每噸17000元附近震蕩，棉價上漲暫時告一段落。
 

　　為何棉花價格在一個月內(nèi)大起大落？后期棉價能否再次高企？一起接著往下看。

　　五月棉花期貨價格一路上揚有2方面原因

　　現(xiàn)貨棉價從5月17日跟隨期貨上漲，從15616元/噸，漲至16570元/噸，累計上漲954元，漲幅6.11%。儲備棉連續(xù)兩周維持全部成交，新疆棉加價幅度一度超過2000元/噸。卓創(chuàng)資訊分析師陳彩娟分析，和去年同期相比，今年棉花市場商業(yè)庫存高、儲備棉庫存低、棉花期、現(xiàn)貨價格波動大。

　　卓創(chuàng)資訊分析師陳彩娟：從5月16日開始，鄭棉期貨在資金的助推下大幅上漲，5月16日鄭棉主力1901開盤價16375元/噸，到了5月30日已經(jīng)觸及到19250元/噸的歷史高位，半個月時間累計上漲2875元，漲幅達17.56%。

　　而造成五月棉花期貨價格一路上揚的原因，既有技術(shù)層面的反彈也有天氣因素，此前新疆局部地區(qū)出現(xiàn)惡劣天氣，對于苗期的棉花造成了相當不利的影響，因此市場判斷棉花可能會減產(chǎn)，從而引發(fā)棉花上漲行情。

　　深圳市前海大來數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司研究員黃河愿：主要還是因為農(nóng)產(chǎn)品期貨經(jīng)歷了長達四年甚至四年以上的低迷，所以現(xiàn)在從技術(shù)上看有反彈的要求。第二，市場上的投資品種太少，那么股市又低迷，所以資金涌入了長期低迷的期貨品種，這個是正?，F(xiàn)象。第三，天氣原因?qū)е碌耐顿Y者預(yù)期價格上漲。

　　棉花價格大幅波動不利于產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展

　　據(jù)記者了解，2017-2018年度儲備棉輪出有序開展已近3個月，截至6月8日，2017-2018年度國儲棉累計計劃出庫189萬噸，累計出庫成交122.6萬噸，成交率為65%；成交價為每噸17700元，價為每噸12700元。在宏觀政策調(diào)控有效引導下，棉花期、現(xiàn)貨市場逐步回歸理性。從6月初開始，棉花價格明顯回落，棉花價格上漲暫時告一段落。

　　卓創(chuàng)資訊分析師陳彩娟：鄭棉期貨開始震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨棉價亦小幅回落，市場開始回歸理性，目前鄭棉主力1901在17000元/噸附近整理，現(xiàn)貨棉價回落至16300元/噸。

　　近期，棉花現(xiàn)貨基本面并沒有發(fā)生根本的變化，商業(yè)庫存較去年同期高出近百萬噸，并且儲備棉每日掛牌輪出3萬噸，棉花價格逐漸回歸。短時間內(nèi)棉花期貨和現(xiàn)貨價格大幅波動，無疑增加了從業(yè)者的經(jīng)營風險以及操作難度，并不利于產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

　　卓創(chuàng)資訊分析師陳彩娟：在需求淡季，原料棉花價格暴漲，下游接受度較差，本輪棉價上漲的壓力向下游傳導并不順暢，壓力主要集中在織布廠，對整個產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展不利。

　　期貨棉價還將繼續(xù)高位震蕩

　　據(jù)了解，今年新疆棉企新棉庫存水平較低，前期趁行情高企時完成出貨，部分有存貨的企業(yè)紛紛移庫內(nèi)地生成期貨倉單，因此當前棉花企業(yè)銷售壓力較低。市場主要資源來源于儲備棉市場，相關(guān)部門保障儲備棉日投放數(shù)量的供給，保障紡織企業(yè)用棉需求。

　　卓創(chuàng)資訊分析師陳彩娟預(yù)計儲備棉的輪出銷售短期內(nèi)一定程度上緩解了棉花供不應(yīng)求態(tài)勢，但無法改變棉花長期供需偏緊趨勢。長期來看，期貨棉價將繼續(xù)高位震蕩。

　　卓創(chuàng)資訊分析師陳彩娟：短期來看，降溫調(diào)控政策存在，將利空棉花市場，現(xiàn)貨小幅下行趨勢，而期貨走勢或維持震蕩。中長期來看，國內(nèi)供需層面產(chǎn)不足需，儲備棉庫存降至低位，后期天氣的不確定性等因素或?qū)㈤L期利好棉花市場，期現(xiàn)價格或?qū)⒃俅位貧w上漲通道。