由于國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)出了一個較為明顯的供應(yīng)偏緊的狀態(tài)，使得玉米市場尤其是優(yōu)質(zhì)玉米的市場的價格在二季度末便開啟了一波較為明顯的上漲走勢。那么在整個現(xiàn)貨市場基本認(rèn)定當(dāng)下玉米強(qiáng)勢運行的狀態(tài)之后，我們有必要去分析以及預(yù)測一下，當(dāng)下玉米市場現(xiàn)貨價格漲不停的強(qiáng)勢運行模式究竟在何時迎來拐點。

 

　　一、現(xiàn)貨方面

 

　　國內(nèi)玉米市場政策糧出庫及運輸局面得到改善，隨著供應(yīng)趨增華北漲價熱潮開始退卻。港口方面，北方港口晨間到貨1.8萬噸左右，以自集陳糧為主。目前港口作業(yè)船只較多，收購主體較多，成本支撐，價格維穩(wěn)。當(dāng)前北港至廣東港班輪運費55元/噸、較上周走弱3元/噸。廣東港口庫存有所下降，且可售庫存相對有限，優(yōu)質(zhì)糧源趨緊，貿(mào)易心態(tài)偏強(qiáng)，但進(jìn)口到貨仍對企業(yè)采購心態(tài)有一定影響，報價穩(wěn)定。近期廣東港到貨不多，庫存有望繼續(xù)下降并對價格構(gòu)成支撐。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定，局部價格小幅漲跌。東北產(chǎn)區(qū)產(chǎn)地價格維持堅挺14年產(chǎn)包干銷售糧源已見出庫，糧質(zhì)反映較好，本周13年糧投放內(nèi)蒙古9.41萬噸、黑龍江373.63萬噸2014年糧投放內(nèi)蒙古50萬噸、遼寧40萬噸、吉林60萬噸。新作方面，近期內(nèi)蒙古中部、黑龍江西北部持續(xù)高溫天氣，氣象跟蹤顯示遼寧西部、內(nèi)蒙古中東部地區(qū)農(nóng)業(yè)干旱依然顯著，玉米植株偏矮小。華北黃淮產(chǎn)區(qū)加工企業(yè)廠門收購價格震蕩調(diào)整，伴隨產(chǎn)地糧源及糧價調(diào)漲后進(jìn)一步刺激東北拍賣玉米到貨，價格迅猛漲勢或休止。受玉米階段性行情高點刺激，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商惜售心理減弱，預(yù)計在麥?zhǔn)杖霂熘髮⒊鍪蹘齑婕Z源，后期市場上調(diào)空間受限。當(dāng)下玉米市場的現(xiàn)貨供應(yīng)情況，在優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)緊缺的前提下，雖說上周開始已經(jīng)開始投放了14年的玉米，但100萬噸的投放量使得拍賣市場呈現(xiàn)出的高成交高溢價率情況非常明顯，這使得最終的成交價格也是非常的高。而從本周的拍賣市場來看，14年的玉米投放量略有增加，但也是只有150萬噸，其他標(biāo)的依然是13年以及以前年份的陳糧為主?？梢哉f優(yōu)質(zhì)玉米市場的供應(yīng)缺口短期內(nèi)來看依然難以被彌補。我們再來看看17年新玉米的情況，目前距離新玉米大規(guī)模上市也就是華北主產(chǎn)區(qū)玉米上市還有2個月左右的時間。但不容忽視的是，在進(jìn)入8月份之后，南方銷區(qū)包括湖南、廣西等地將會有少部分玉米開始上市。雖說整體量不大，從通過調(diào)查了解，上述地區(qū)的新玉米在上市之后基本能夠滿足當(dāng)下玉米2-3周的需求。那么這就意味著，在進(jìn)入8月份之后，部分銷區(qū)對于產(chǎn)區(qū)玉米的需求量將會出現(xiàn)一個短期放緩節(jié)奏的狀態(tài)。而在這個階段過去之后，華北玉米將隨后開啟上市，屆時如果華北玉米整體質(zhì)量不出現(xiàn)大的問題的情況下，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場整體供應(yīng)偏緊的狀態(tài)將會得到進(jìn)一步緩解。

 

　　二、期貨方面

 

　　7月4日CBOT玉米因獨立日假期休市。

 

　　7月5日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1709開盤價1681元，收盤價1683元，漲2元，1688元，1679元，結(jié)算價1684元，成交量397456手，持倉1375022手，日增倉12262手。

 

　　三、相關(guān)新聞

 

　　1、美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報告顯示，2017/18年度烏克蘭玉米產(chǎn)量預(yù)計為2530萬噸，低于美國農(nóng)業(yè)部的官方預(yù)測2850萬噸。

 

　　2、阿根廷農(nóng)戶和分析師稱，洪澇導(dǎo)致阿根廷部分地區(qū)的玉米收割工作放慢，積水嚴(yán)重地區(qū)的玉米單產(chǎn)受損，但是其他地區(qū)的單產(chǎn)高于預(yù)期，抵消了天氣不利造成的單產(chǎn)損失。

 

　　四、后市分析

 

　　目前2013年政策糧所剩不多，2014年玉米在臨儲庫中仍有8000萬噸左右，14年糧將逐步成為拍賣主力軍，因14年拍賣低價提升，玉米市場價格整體也有所抬升，而6月底東北深加工玉米補貼結(jié)束，深加工企業(yè)減產(chǎn)計劃激起供應(yīng)擔(dān)憂，市場供應(yīng)偏緊的格局或?qū)⒂兴硠?，價格面臨回調(diào)風(fēng)險，但因起拍底價決定了市場價格底部，同時養(yǎng)殖市場也將進(jìn)入傳統(tǒng)的需求旺季，需求量面臨提升，對玉米現(xiàn)貨價格有所支撐，預(yù)計回落空間不會過大。當(dāng)下玉米強(qiáng)勢運行的狀態(tài)還要維持一段時間甚至說會貫穿整個七月。當(dāng)然這種強(qiáng)勢也會分區(qū)域表現(xiàn)不同，東北產(chǎn)區(qū)由于不斷有政策糧的拍賣，近水樓臺使得其整體供應(yīng)不會出現(xiàn)明顯的偏緊狀態(tài)，因此價格方面也不會表現(xiàn)出更大的波動。其他地區(qū)，由于沒有政策糧的直接投放，在東北市場拍賣之后固定的運費成本使得其玉米實際到廠價格依然較高，這將會成為玉米價格最為有力的支撐。當(dāng)然這其中我們依然要密切關(guān)注14年玉米的投放量變化，如果后期14年玉米的投放規(guī)模不斷擴(kuò)大，客觀上可能會對玉米現(xiàn)貨市場形成一定沖擊，致使價格上漲勢頭提前放緩。