一問：為何主營業(yè)務(wù)收入與利潤“溫差”如此大？

一季度，拖拉機(jī)市場基本面運(yùn)行表現(xiàn)出的特點(diǎn)莫過于主營業(yè)務(wù)收入與利潤之間的巨大“溫差”，令人詫異。一方面，主營業(yè)務(wù)收入“高溫”，統(tǒng)計(jì)顯示，174家拖拉機(jī)骨干生產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入187.85億元，同比增幅高達(dá)14.23%。另一方面，利潤卻近乎零增長。截至3月底，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤8.61億元，同比僅增長0.32%。

我們不禁追問，為何出現(xiàn)如此大的“溫差”？

以下這組數(shù)據(jù)或許能幫助我們揭開這個(gè)謎底：一是主營業(yè)務(wù)成本大幅度攀升。隨著一季度原材料價(jià)格的飆升，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本增勢明顯，同比增幅高達(dá)17.15%。二是企業(yè)利息支出和應(yīng)收賬款增幅顯著，同比增幅分別達(dá)到了29.82%和17.52%。值得警惕的是，隨著應(yīng)收賬款的增長，市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)陡增。三是低價(jià)甩貨。一季度，市場競爭激烈，中小企業(yè)延續(xù)了2016年不計(jì)成本的競爭模式，一些主流品牌也加入其中。四是低價(jià)傾銷2016年配置國二發(fā)動機(jī)的產(chǎn)品。這從不同方面壓制了利潤增長空間。

2017年1-3月拖拉機(jī)工業(yè)企業(yè)（174家）主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表單位：億元

二問：拖拉機(jī)市場為何下滑？

我國拖拉機(jī)市場進(jìn)入深度調(diào)整期，隨著大型拖拉機(jī)在拖拉機(jī)結(jié)構(gòu)中的比例不斷提高，出現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)收入與市場銷售嚴(yán)重不同步的現(xiàn)象。在主營業(yè)務(wù)收入大幅度增長的同時(shí)，拖拉機(jī)市場卻在演繹2016年小幅下滑的故事。市場調(diào)查顯示，前3個(gè)月我國累計(jì)銷售各種型號拖拉機(jī)43.48萬臺，同比下降8.93%。月度同比更是乏善可陳，三個(gè)月分別下滑9.03%、4.95%和11.8%。而月度環(huán)比卻呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的特點(diǎn)，分別增長-11.57%、19.34%和25.74%。

從大中拖的月度同比走勢看，自2016年4月份至今，大中拖市場同比連續(xù)12個(gè)月徘徊在下滑通道中，這是多年未有的現(xiàn)象。進(jìn)入2017年后，三個(gè)月呈現(xiàn)不同程度的滑坡，但下滑幅度呈收窄之勢。

從大中拖的月度環(huán)比看，呈現(xiàn)跌宕起伏的特點(diǎn)。我國大中拖市場經(jīng)歷了自2016年11月至2017年1月連續(xù)3個(gè)月的下滑之后，2月、3月強(qiáng)勢反彈，增幅分別達(dá)到了50.1%和29.5%，透出大中拖市場回暖預(yù)兆。

一季度，拖拉機(jī)市場下滑因素錯(cuò)綜復(fù)雜，既有偶發(fā)因素，客觀因素又摻雜其中。

⒈季節(jié)因素。一季度正值拖拉機(jī)市場淡季，加之春節(jié)因素影響，成為市場下滑的重要原因。

⒉農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼滯后。2017年雖然國補(bǔ)早已下發(fā)到各省，但許多省的補(bǔ)貼操作方案“難產(chǎn)”，遲遲未出臺。經(jīng)銷商和生產(chǎn)企業(yè)接受以往教訓(xùn)，不再提前操作補(bǔ)貼，市場形成強(qiáng)烈的觀望氣氛，多數(shù)消費(fèi)者持幣待購。

⒊國二國三切換。國二國三切換雖然已于2016年12月1日即已完成，但依然對2017年上半年的拖拉機(jī)市場產(chǎn)生深刻影響。2016年許多經(jīng)銷商通過各種方式轉(zhuǎn)變了庫存國二發(fā)動機(jī)的拖拉機(jī)性質(zhì)，這部分拖拉機(jī)銷售透支了2017年上半年的拖拉機(jī)市場。

⒋市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整。近年，拖拉機(jī)更新進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期，中小拖出現(xiàn)不同程度的滑坡，雖然大型拖拉機(jī)市場增勢穩(wěn)健，但因其市場占比較小，難以改變拖拉機(jī)基本面下滑的走勢。

⒌購買力下降，更新周期延長。2016年三大糧食價(jià)格出現(xiàn)大幅度下降，農(nóng)民收入減少，購買力下降，剛性需求受到壓制，直接導(dǎo)致拖拉機(jī)更新周期延長，拖拉機(jī)市場動力支撐不足。

⒍農(nóng)機(jī)收益下降。近年隨著拖拉機(jī)社會保有量的逐年攀升，用戶投資收益縮水，壓制了潛在消費(fèi)者的投資信心，對市場產(chǎn)生較大影響。

三問：大型拖拉機(jī)為何逆勢增長？

發(fā)生在我國拖拉機(jī)市場里最突出的變化則是市場需求結(jié)構(gòu)加速調(diào)整。隨著土地流轉(zhuǎn)的持續(xù)推進(jìn)和農(nóng)村新型主體的崛起并不斷壯大，拖拉機(jī)市場需求結(jié)構(gòu)正發(fā)生著前所未有的變化。一季度的拖拉機(jī)市場呈現(xiàn)出如下特征。

⒈大拖增長，中小拖下滑

2017年，發(fā)生在我國拖拉機(jī)行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)深度調(diào)整一刻也未停歇過，2017年一季度，拖拉機(jī)市場延續(xù)并放大了這一變化，呈現(xiàn)大拖增長，中小拖下滑的特點(diǎn)。市場調(diào)查顯示，截止3月底，我國拖拉機(jī)規(guī)模以上企業(yè)分別銷售大、中、小拖2.98萬臺、10.3萬臺和30.19萬臺，只有大拖同比增長了7.17%，中拖和小拖同比增長均為負(fù)數(shù)，分別為-14.24%和-8.35%。此外，大中小拖占比分別為6.86%、23.71%和69.44%，較之2016年同期分別增長1.03%、-1.47%和0.44%。

⒉馬力段需求向中間集中，中拖占據(jù)主流

從我國大中型拖拉機(jī)市場馬力段需求構(gòu)成分析，一季度，25～100馬力段拖拉機(jī)（本文將之界定為中拖）依然占據(jù)市場主流。市場調(diào)查顯示，前3個(gè)月，累計(jì)銷售各種中拖10.3萬臺，同比下降14.24%。在大中拖市場中占比77.57%，較之2016年同期下降3.64個(gè)百分點(diǎn)。中拖占比雖逐年下降，但依然占據(jù)大中拖的主流。

從中型拖拉機(jī)各個(gè)馬力段市場表現(xiàn)看，馬力段需求向中間集中的傾向十分強(qiáng)烈。其中50馬力、60馬力、70馬力同比增長分別達(dá)到了17.46%、18.78%和38.07%的兩位數(shù)增幅，而25馬力、30馬力、40馬力則呈現(xiàn)出兩位數(shù)的大幅度滑坡，80馬力、90馬力也出現(xiàn)不同程度的大幅度下滑。但由于中拖的占比主要集中于40馬力段，占比高達(dá)31.67%，90馬力段占比也在12.23%，正是這些占比較大的馬力段拖拉機(jī)的大幅度滑坡促成中拖整體市場的下滑。

⒊馬力段上延，大拖增勢強(qiáng)勁

從大拖（本文將100馬力以上拖拉機(jī)界定為大拖）一季度表現(xiàn)看，馬力段上延的傾向十分為強(qiáng)烈。市場調(diào)查顯示，前三個(gè)月，我國累計(jì)銷售100馬力以上大型拖拉機(jī)2.98萬臺，同比增長7.17%，在大中拖中占比22.43%，較之2016年同期上揚(yáng)3.64個(gè)百分點(diǎn)。

從各個(gè)馬力段的大拖市場表現(xiàn)看，110-140馬力段大拖出現(xiàn)不同程度的大幅度下滑，市場調(diào)查顯示，110、120、130馬力段同比分別下滑39.62%、18.58%和10.64%，占比下挫5.74、5.78、4.08個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是我國大拖占比高度集中于100～140馬力段，其占比高達(dá)71.62%。

與之相反，140馬力段以上機(jī)型呈現(xiàn)不同程度的大幅度攀升，尤其是140～180馬力段拖拉機(jī)同比增幅均達(dá)到三位數(shù)，140馬力、150馬力、160～180馬力段同比分別增長158.2%、356.12%，255.95%。占比也分別上揚(yáng)8.46、5.74、和2.1個(gè)百分點(diǎn)。但因其在大拖中占比偏低，成為一季度大拖市場沒有出現(xiàn)同步飆升的主因。

⒋六大利好助推大拖市場飄紅

我國拖拉機(jī)大型化、高端化浪潮席卷整個(gè)市場，2017年一季度，大中拖市場變化正發(fā)生在此大背景下。大拖市場逆襲有其深刻的原因。

其一，大型農(nóng)機(jī)具的拉動。隨著土地流轉(zhuǎn)的加速推進(jìn)，規(guī)?；⒓s化經(jīng)營漸成農(nóng)村的發(fā)展方向。大型農(nóng)機(jī)具在市場需求和政策的雙重動力驅(qū)動下，呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。諸如深松機(jī)械、大型耕整機(jī)、復(fù)試作業(yè)機(jī)具、秸稈還田機(jī)等農(nóng)機(jī)具市場走牛，從而構(gòu)筑起大拖市場的強(qiáng)大支撐。尤其是2017年年初，農(nóng)業(yè)部繼續(xù)推進(jìn)的深松作業(yè)，并從政策上對深松農(nóng)機(jī)具和深松作業(yè)給予補(bǔ)貼，拉動深松機(jī)市場高速發(fā)展，帶動大型拖拉機(jī)市場走強(qiáng)。

其二，農(nóng)機(jī)和農(nóng)業(yè)合作社、農(nóng)機(jī)大戶、家庭農(nóng)場、種植專業(yè)戶等農(nóng)村組織崛起改變了拖拉機(jī)的需求結(jié)構(gòu)。近年，隨著土地流轉(zhuǎn)的深入推進(jìn)，我國農(nóng)村合作組織快速發(fā)展，改變了拖拉機(jī)市場的需求結(jié)構(gòu)。農(nóng)村合作組織逐漸成為拖拉機(jī)市場的新型主體，而其需求直指大型拖拉機(jī)，在推動大型拖拉機(jī)增長的同時(shí)，遏制了中小型拖拉機(jī)市場需求。

其三，政策引導(dǎo)。從2017年農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼政策分析，大型拖拉機(jī)單臺補(bǔ)貼額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中型拖拉機(jī)，小四輪拖拉機(jī)早已沒有了農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼。農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼政策成為推動大型拖拉機(jī)市場發(fā)展的強(qiáng)大驅(qū)動力。

其四，市場競爭促進(jìn)。近年，大拖市場涌入眾多的分食者，許多收獲機(jī)生產(chǎn)企業(yè)、其它行業(yè)涌入拖拉機(jī)行列，僅濰坊一地，就新增近40家大拖生產(chǎn)企業(yè)，他們以低價(jià)沖擊市場，客觀上推動了消費(fèi)者購買。

其五，更新需求。我國機(jī)耕已經(jīng)上升到較高的水平，在適應(yīng)機(jī)耕區(qū)域，基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，拖拉機(jī)剛性需求降低冰點(diǎn)。我國拖拉機(jī)市場需求結(jié)構(gòu)加速調(diào)整，更新成為大拖市場的主要驅(qū)動力。而更新的特點(diǎn)是大拖取代中小拖，高端取代中低端，市場需求的結(jié)構(gòu)性調(diào)整步伐逐年加速，推動了我國大型拖拉機(jī)市場的快速發(fā)展。

其六，大型拖拉機(jī)功能聯(lián)合技術(shù)與機(jī)具與動力匹配技術(shù)優(yōu)勢推動大拖市場快速發(fā)展。

一是大拖不僅有多種形式部件構(gòu)成的整體式聯(lián)合作業(yè)機(jī)具，也有采用“組配”的方式將各自可獨(dú)立作業(yè)的機(jī)具按照需要組成聯(lián)合作業(yè)機(jī)組，以及采用分組懸掛的方式將不同機(jī)具組合，實(shí)現(xiàn)聯(lián)合作業(yè)。

二是大型機(jī)具多裝備有自動掛接、保護(hù)、電子監(jiān)控裝置及液壓調(diào)整、控制系統(tǒng)，減少了與拖拉機(jī)連接、調(diào)整和排除故障等輔助工作的時(shí)間，提高了機(jī)組作業(yè)效率。

三是驅(qū)動型機(jī)具技術(shù)。利用拖拉機(jī)動力輸出的驅(qū)動型耕作機(jī)具，如驅(qū)動耙、震動深松機(jī)等，提高了作業(yè)功能和質(zhì)量。

四問：誰動了主流品牌的“奶酪”？

一季度，大中型拖拉機(jī)市場競爭最為突出的特點(diǎn)莫過于主流品牌以及市場集中度的大幅度滑坡。市場調(diào)查顯示，大中拖的“三駕馬車”一拖東方紅、福田歐豹、常州東風(fēng)，作為傳統(tǒng)強(qiáng)勢品牌，一直領(lǐng)跑大中拖市場，2017年一季度，雖然銷量保持在1.78萬臺和1.26萬臺之間，銷量繼續(xù)領(lǐng)跑市場，但同比增幅卻出現(xiàn)“跳水”，降幅均超過或逼近30%。

主流品牌的不佳業(yè)績直接導(dǎo)致大中拖集中度大幅度受挫，市場調(diào)查顯示，前六大品牌累計(jì)銷售6.75萬臺，同比大幅度下滑20.71%。高出平均降幅（平均降幅10.22%）10.47個(gè)百分點(diǎn)。占比50.82%，較之2016年同期大挫6.73個(gè)百分點(diǎn)。

結(jié)果如此錯(cuò)位，究竟何因？誰動了主流品牌的“奶酪”？

首先，產(chǎn)能過剩，價(jià)格戰(zhàn)慘烈，小品牌崛起。我國拖拉機(jī)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，已是不爭的事實(shí)。排名前三的任何一家企業(yè)的產(chǎn)能都足以滿足大中拖市場的需求，但問題是卻有近300家拖拉機(jī)生產(chǎn)企業(yè)分食這塊50萬臺的大中拖“奶酪”，并且這個(gè)數(shù)量還在不斷的增加，導(dǎo)致市場競爭異常激烈。尤其是近年，小型拖拉機(jī)生產(chǎn)企業(yè)利用成熟的供應(yīng)鏈和大中拖技術(shù)，攜小底盤、低成本、低價(jià)格的競爭優(yōu)勢，沖擊大中拖市場，致使市場集中度每況愈下。尤其是2016年，因糧食價(jià)格下跌，消費(fèi)者購買力下降，價(jià)格敏感度再度被點(diǎn)燃，小品牌順勢崛起，令主流品牌措手不及。進(jìn)入2017年以來，眾多大中拖“新貴”依然祭起低價(jià)大旗，攪動大中拖市場。

其次，2016年糧價(jià)大幅度下跌，消費(fèi)者購買力和市場信心嚴(yán)重受挫，更新周期延長，二手農(nóng)機(jī)市場順勢崛起，對一季度大中拖市場形成強(qiáng)大沖擊，壓縮了市場需求空間。而蒙受損失的首當(dāng)其沖的是銷量大的主流品牌。

由此我們不難判斷：當(dāng)今大中拖市場的競爭深深烙下特定環(huán)境下的偶發(fā)性痕跡，即糧價(jià)下降，價(jià)格敏感度上升，某些大品牌市場反應(yīng)遲緩……，正是這些偶發(fā)性因素成就了小品牌。

我們應(yīng)該看到，這種由偶發(fā)因素引發(fā)的現(xiàn)象是暫時(shí)的，隨著市場環(huán)境的變化，尤其是糧價(jià)回穩(wěn)，消費(fèi)者購買力復(fù)蘇，理性購買必將再度上升為主流購買行為，品牌的力量將再度回到市場的主導(dǎo)。市場的最嚴(yán)峻現(xiàn)狀是不堪重負(fù)的大中拖市場急需“”，而“”的靈丹妙藥既不是政策，也不是價(jià)格，而是品牌。市場低迷之時(shí)，正是洗牌之始。我們預(yù)計(jì)，未來兩三年，大中拖市場的“淘汰賽”將成破竹之勢，今天大中拖市場競爭不過是這場“淘汰賽”前的“熱身”而已。

五問：拖拉機(jī)出口意欲何為？

一季度，拖拉機(jī)出口貿(mào)易與國內(nèi)拖拉機(jī)市場和整個(gè)農(nóng)機(jī)出口跌跌不休不同的是出現(xiàn)小幅增長。統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月底，累計(jì)出口各種品類拖拉機(jī)29293臺，同比增長4.2%。實(shí)現(xiàn)出口額8367萬美元，同比增長8.86%。一季度，拖拉機(jī)出口呈現(xiàn)如下幾個(gè)特點(diǎn)：

，輪式拖拉機(jī)出口“量降額增”。拖拉機(jī)出口品類依然聚焦輪式拖拉機(jī)，一季度累計(jì)出口輪式拖拉機(jī)10024臺，同比下降7.76%。實(shí)現(xiàn)出口額7018.63萬美元，同比增長7.19%。出口額占比85.88%，較之2016年同期下挫1.31個(gè)百分點(diǎn)。

從出口輪式拖拉機(jī)各個(gè)功率段看，出口量和出口額聚焦配置發(fā)動機(jī)功率≤37千瓦拖拉機(jī)，其中發(fā)動機(jī)功率≤18千瓦的其他拖拉機(jī)出口量占比41.32%，但出口額僅占9.42%。從出口額看，37千瓦＜發(fā)動機(jī)功率≤75千瓦的拖拉機(jī)貢獻(xiàn)率達(dá)到47.04%，其占比近半壁江山。

2017年輪式拖拉機(jī)出口數(shù)量與金額單位：臺/萬美元

第二，手扶拖拉機(jī)出口額出現(xiàn)較大幅度增長。海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，一季度，出口各種手扶拖拉機(jī)19240臺，同比增長12%。實(shí)現(xiàn)出口額1327.67萬美元，同比增長19.58%。出口額占比15.87%，較之2016年同期上揚(yáng)1.42個(gè)百分點(diǎn)。

2017年1—3月拖拉機(jī)出口金額對照一覽表單位：臺/萬美元

與之相反，拖拉機(jī)進(jìn)口則呈現(xiàn)“量增額降”的特點(diǎn)。一季度的進(jìn)口呈現(xiàn)以下結(jié)果特點(diǎn)：

，量增額降。海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月底，我國進(jìn)口各種拖拉機(jī)521臺，同比大幅度增長36.39%。實(shí)現(xiàn)進(jìn)口額3050.51億美元，同比小幅下滑9.56%。

第二，進(jìn)口均價(jià)大幅度下降。從進(jìn)口單臺均價(jià)看，單臺均價(jià)大幅度下降2.97萬美元，進(jìn)口拖拉機(jī)呈現(xiàn)小型化趨勢。

第三，輪式拖拉機(jī)進(jìn)口占主流。從進(jìn)口的品類看，一季度以輪式拖拉機(jī)進(jìn)口為主，累計(jì)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口金額2963.73萬美元，同比下降7.17%。占比97.16%，較之2016年同期上揚(yáng)2.5個(gè)百分點(diǎn)。

2017年1—3月拖拉機(jī)進(jìn)口金額對照一覽表單位：萬美元

一季度，我國拖拉機(jī)進(jìn)出口有以下幾個(gè)因素值得關(guān)注：一是2017年隨著經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)蘇，購買力有所增長，對拖拉機(jī)出口市場產(chǎn)生利好。二是我國大型拖拉機(jī)產(chǎn)品日趨成熟，國際競爭力增強(qiáng)。三是2016年拖拉機(jī)出口呈現(xiàn)較大幅度滑坡，形成出口“洼地”。四是拖拉機(jī)進(jìn)口隨著我國大型拖拉機(jī)市場的逐漸成熟，或?qū)⑦M(jìn)一步壓縮拖拉機(jī)進(jìn)口空間。

六問：二季度拖拉機(jī)市場會否“跳水”？

一季度反映出我國大中型拖拉機(jī)市場進(jìn)入新常態(tài)：，市場增幅趨緩，剛性需求不足。第二，市場需求動力主要來自需求結(jié)構(gòu)調(diào)整，即由中小型向大型拖拉機(jī)市場轉(zhuǎn)移。

二季度拖拉機(jī)市場面臨更為復(fù)雜的環(huán)境和不確定性，利空因素不容小覷：

其一，二季度農(nóng)機(jī)市場雖傳統(tǒng)銷售旺季，但隨著更新趨緩，剛性需求不足，市場支撐力并不充分。

其二，2017年農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼的額減少，加之輪式谷物聯(lián)合收割機(jī)成為稻麥區(qū)的補(bǔ)貼重點(diǎn)，將對拖拉機(jī)市場產(chǎn)生較大沖擊。

其三，2016年國二庫存機(jī)的消化將壓縮上半年新機(jī)的銷售空間。

其四，按照市場的走勢特點(diǎn)，大型拖拉機(jī)市場的銷售集中于每年的秋耕季節(jié)，大拖市場難以支撐二季度市場。

其五，拖拉機(jī)單臺補(bǔ)貼額度下調(diào)，對消費(fèi)者購買產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

其六，拖拉機(jī)的部分主力區(qū)域市場2017年的補(bǔ)貼資金嚴(yán)重不足，加之補(bǔ)貼進(jìn)一步向深松機(jī)、秸稈還田機(jī)、大型復(fù)試作業(yè)機(jī)具傾斜，市場推動力較弱。

接下來的7月、8月是傳統(tǒng)銷售淡季，市場上行壓力較大。預(yù)計(jì)大中型拖拉機(jī)市場2017年二季度或?qū)⒌臀贿\(yùn)行，直至9月份或?qū)⒃俣葐?，進(jìn)入增長期。

我國小型拖拉機(jī)市場已經(jīng)進(jìn)入需求平臺期，市場主要受周期性需求的影響。在經(jīng)歷了2016年及2017年一季度大幅度下滑之后，二、三季度不會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但下滑幅度將收窄，甚至出現(xiàn)小幅增長。理由如下：小型拖拉機(jī)市場已經(jīng)進(jìn)入衰退期，市場動力來自更新，受周期需求的影響較大，在經(jīng)歷的持續(xù)下滑之后，受更新動力推動，或?qū)⒅棺∠禄哪_步。（文/張華光）