進入11月份以來，受政策性糧源投放量增大的影響，一度火熱的小麥市場開始有所降溫。筆者認為，盡管后期小麥價格將會受到政策“天花板”的抑制，但市場利多因素仍然不少。《糧食行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》提出，“十三五”期間要繼續(xù)執(zhí)行并完善稻谷、小麥收購價政策。受此支撐，小麥價格下跌的幾率也非常低。     調(diào)控力度加大 火熱麥市降溫

    10月份以來，受市場糧源供給偏緊的影響，主產(chǎn)區(qū)小麥價格“一路高歌”，尤其河北、山東小麥價格更是大多攀升至1.30元/斤以上。面對扶搖直上的小麥市場，適時出手，主產(chǎn)區(qū)飆升的小麥價格大多止?jié)q趨穩(wěn)，局部偏高價格還出現(xiàn)小幅回調(diào)。

    市場監(jiān)測顯示，當前主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)普通小麥進廠價格為2440～2580元/噸，其中河北、山東部分地區(qū)較9月底回落20～40元/噸。從這次加大政策調(diào)控的影響效應來看，近來小麥市場可謂“立竿見影”，看漲麥價的熱情開始減弱。

    部分持糧貿(mào)易商銷售小麥的意愿有所增強，個體糧商也多在就近出售庫存小麥，而作為需求端的制粉企業(yè)，也開始減少遠期小麥采購合同數(shù)量，小麥市場的心態(tài)在不斷發(fā)生變化。

    臨儲進入“角色”緩和市場供需 

    針對不斷攀升的小麥價格，11月1日以來，臨儲小麥投放數(shù)量明顯加大，各種政策性庫存小麥投放總量達300萬噸左右。更為重要的是，山東、河北兩省2015年產(chǎn)小麥已陸續(xù)展開投放。

    從整體成交情況看，近兩次拍賣成交量與成交率明顯提升。11月1日臨儲小麥成交量爆升至47.32萬噸，成交率16.68%，創(chuàng)出去年初以來的新高；8日成交雖有下滑，成交量達18.97萬噸，成交率為7.18%，仍大大高于10月份以前的成交量和成交率。

    從區(qū)域成交情況看，河北、山東兩省成交率較高。11月1日河北成交率99.08%，8日80.07%；山東1日成交率75.47%，8日17.29%。

    河北兩次投放的2012年小麥幾乎全部成交，原因是2012年小麥不僅拍賣底價較低，而且總體質(zhì)量也不錯，雖然年限較長，但由于大部分糧源儲存在中央儲備庫，保存條件優(yōu)越，面粉企業(yè)可以摻兌使用。2015年產(chǎn)小麥拍賣，河北成交好于山東，11月1日全部成交，8日成交率為79.53%，說明該省市場糧源偏緊。而2014年小麥成交率偏低主要因質(zhì)量不佳，且拍賣底價較高，尤其南方麥區(qū)拍賣的小麥達到制粉企業(yè)質(zhì)量要求的不多。

   當前河北、山東小麥市場價格已基本達到臨儲小麥進廠成本價，甚至局部地區(qū)已高于此價格。河南、安徽和江蘇小麥市場價格雖與拍賣糧進廠價還有小幅差距，但制粉企業(yè)也已基本上能夠接受。隨著臨儲小麥大批量進入市場，供需矛盾將逐步緩解，作為市場小麥價格的定價基礎，政策性小麥拍賣將再度成為后期行情走勢的“風向標”。 

    麥價上行受抑 下跌也較困難 

    受政策性糧源入市數(shù)量加大的影響，市場小麥價格的上行空間或會受到抑制，但政策的穩(wěn)定、市場糧源的偏緊、市場消費的逐步趨旺等一些利好因素仍會支撐市場，后期小麥價格也很難出現(xiàn)大幅下跌。

    首先，小麥收購政策相對穩(wěn)定。2017年小麥收購價維持不變，讓種糧農(nóng)民和市場吃下“定心丸”。從《糧食行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》可以看出，至少未來5年內(nèi)小麥的價格形成還難以與政府補貼“脫鉤”。收購價政策的托底，有利于穩(wěn)定小麥市場的行情預期。

    其次，市場流通糧源已經(jīng)不多。由于今年政策性收購力度較大，大量符合質(zhì)量的小麥進入托市收購，流通市場滯留質(zhì)優(yōu)小麥明顯減少。

    再次，國儲小麥拍賣底價下調(diào)的幾率不大。由于小麥市場大部分供給糧源集中于國庫，后期政策性小麥拍賣將成為市場供給主渠道。市場主流供應價格的穩(wěn)定，將會一如既往地穩(wěn)定小麥市場的心理。

    另外，市場需求將會逐步進入消費旺季。當前面粉市場消費逐步向旺季轉(zhuǎn)換，加工企業(yè)開機率處于穩(wěn)步提高階段。隨著元旦及春節(jié)的臨近，面粉消費擴大將加大市場小麥需求。若制粉企業(yè)節(jié)日備貨明顯，小麥市場價格不排除再度上行的可能。