對(duì)中國(guó)政府來(lái)說(shuō)，以政府制定的高于市場(chǎng)價(jià)多達(dá)50%的價(jià)收購(gòu)玉米的政策，已導(dǎo)致一種代價(jià)昂貴的兩難困境。中國(guó)政策制定者擔(dān)心去庫(kù)存會(huì)壓低糧價(jià)、打擊農(nóng)民種地的積極性，進(jìn)而危及糧食。

　　周二，中國(guó)糧食局（State Administration of Grain）在一份聲明中表示，從今年秋天的收獲季開(kāi)始，將用糧價(jià)下跌時(shí)對(duì)農(nóng)民實(shí)施補(bǔ)貼來(lái)取代臨時(shí)收儲(chǔ)政策。此外，它還會(huì)鼓勵(lì)大型國(guó)有企業(yè)以市場(chǎng)價(jià)從農(nóng)民手中買(mǎi)糧。

　　臨時(shí)收儲(chǔ)政策的批評(píng)者、北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司（Beijing Orient Agribusiness Consultant）分析師馬文峰表示：“這只邁出了步，還有更多要做的。”美國(guó)農(nóng)業(yè)部（Department of Agriculture）的預(yù)測(cè)顯示，2015-16作物年度末，中國(guó)玉米庫(kù)存會(huì)達(dá)到1.13億噸，超過(guò)全球庫(kù)存的一半。

　　一項(xiàng)為化解棉花庫(kù)存嚴(yán)重過(guò)剩而出臺(tái)的類(lèi)似政策已實(shí)施了兩年，但該政策未能大幅降低中國(guó)棉花儲(chǔ)備的規(guī)模——中國(guó)的棉花儲(chǔ)備估計(jì)相當(dāng)于全球供應(yīng)量的60%。棉花儲(chǔ)備居高不下，很大程度上是由于政府拍賣(mài)過(guò)程中定價(jià)過(guò)高、導(dǎo)致庫(kù)存棉花賣(mài)不出去——這些庫(kù)存棉花的品質(zhì)大多劣于收獲的棉花。

　　馬文峰表示：“棉花庫(kù)存高企，是因?yàn)閮?chǔ)備棉還沒(méi)有賣(mài)完，而且他們?nèi)栽趶谋鴪F(tuán)大量買(mǎi)入。玉米則不需要政府大量買(mǎi)入。”他這句話里提到的新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，是中國(guó)與中亞邊境地帶由漢族移民組成的準(zhǔn)軍事組織。

　　中國(guó)已表示，會(huì)在9月份下調(diào)政府設(shè)定的玉米價(jià)格，但下調(diào)后的價(jià)格仍比全球價(jià)格高一些。這一價(jià)差將2015年中國(guó)玉米進(jìn)口量推升至創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，并鼓勵(lì)了走私和其他不端行為。目前，大連商品交易所5月份交割的玉米期貨的價(jià)格為每噸1700元人民幣，相當(dāng)于每蒲式耳6.61美元。相比之下，芝加哥期貨交易所（CBOT） 5月份交割的玉米期貨的價(jià)格只為每蒲式耳3.71美元。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，在截至2015年3月的12個(gè)月里，中國(guó)玉米進(jìn)口量達(dá)550萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近70%。

　　目前依然存在許多問(wèn)題。在本月早些時(shí)候發(fā)布的中國(guó)財(cái)政部預(yù)算中，并不包含為補(bǔ)貼農(nóng)民預(yù)留的款項(xiàng)，盡管人們預(yù)期它會(huì)預(yù)留。此外，糧食產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的人士還預(yù)計(jì)，政府將不得不沖銷(xiāo)已變質(zhì)存貨的價(jià)值。

　　臨時(shí)收儲(chǔ)政策的終結(jié)不一定意味著，品質(zhì)相對(duì)于其他地區(qū)所產(chǎn)糧食更具競(jìng)爭(zhēng)力的糧食將大量涌入中國(guó)或全球市場(chǎng)。中國(guó)一期名為《糧倉(cāng)“碩鼠”》（Rats in the Granary）的電視節(jié)目曾曝光稱(chēng)，東北產(chǎn)糧區(qū)多個(gè)國(guó)有糧倉(cāng)在以折扣價(jià)買(mǎi)入陳糧和劣質(zhì)糧。

　　坊間證據(jù)顯示，這種現(xiàn)象在小麥、棉花和大米倉(cāng)庫(kù)中同樣存在。

　　上周，路易達(dá)孚（Louis Dreyfus）首席執(zhí)行官貢薩洛 拉米雷斯 馬蒂亞雷納（Gonzalo Ramírez Martiarena）表示，假定庫(kù)存質(zhì)量良好，中國(guó)可能需要18個(gè)月的時(shí)間來(lái)消化掉它們。路易達(dá)孚是全球的農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,買(mǎi)入)交易商之一。

　　貢薩洛 拉米雷斯 馬蒂亞雷納表示：“將糧食儲(chǔ)存許多許多年是非常困難的。如果儲(chǔ)糧輪換措施得當(dāng)，他們也許會(huì)擁有質(zhì)量不錯(cuò)的庫(kù)存。”