華泰證券18日發(fā)布策略報告認為，畜牧產業(yè)鏈新一輪的景氣周期已經(jīng)啟動，2015年生豬養(yǎng)殖將進入盈利期，產業(yè)鏈面臨復蘇。

 

　　農業(yè)1.0是小農經(jīng)濟，農業(yè)2.0是種植大戶時代，農業(yè)3.0是現(xiàn)代農業(yè)。過去我國種植規(guī)?；M展過于緩慢，總體來看仍處于1.0的狀態(tài)。接下來土改、戶改以及勞動力短缺帶來的農村人口加速轉移將還上過去欠下的賬單，農業(yè)人口減少會后半場加速，我國未來從農業(yè)1.0到2.0的進程大概率會很快完成。而農業(yè)2.0到3.0的躍升將是加速的，小農經(jīng)濟的減少為規(guī)?；峁┝俗畛醯陌l(fā)展空間，而當規(guī)?；_始成為一種常態(tài)后，其內在的規(guī)模經(jīng)濟將趨勢規(guī)?；潭冗M一步提高。

 

　　從農業(yè)1.0到2.0，關注農資與服務板塊，行業(yè)將加快優(yōu)勝劣汰，集中度提升，重點關注登海種業(yè)[-0.30%資金研報]等優(yōu)質農資公司。

 

　　從2.0到3.0將是農業(yè)生產方式的根本變革，農業(yè)3.0的生產端將是規(guī)模化、機械化、科學化，而從產業(yè)鏈的角度來看，整個鏈條的產業(yè)化和組織化程度將不斷加強；整個產業(yè)鏈的革命性重構中蘊含巨大的投資機會，首先關注誰能擔當產業(yè)鏈的重構者，更加看好擁有市場和渠道資源的下游企業(yè)向上游生產環(huán)節(jié)的延伸，重點推薦極具大糧商潛質的象嶼股份[-4.74%資金研報]；其次，大型農機、高壁壘農資和服務、農業(yè)信息裝備和技術的發(fā)展非常值得關注。

 

　　畜牧產業(yè)鏈周期復蘇。2014-2015年具備形成豬價周期大反彈的條件，生豬養(yǎng)殖即將進入盈利，養(yǎng)殖大周期值得期待，產業(yè)鏈面臨復蘇，飼料行業(yè)和動物疫苗行業(yè)景氣度也將提升。

 

　　養(yǎng)殖板塊關注那些能夠克服障礙實現(xiàn)快速發(fā)展的養(yǎng)殖企業(yè)，包括雛鷹農牧[-3.01%資金研報]（模式型）、牧原股份（成本領先型）和天邦股份[-2.73%資金研報]（技術高端布局型）等養(yǎng)殖企業(yè)。未來豬飼料競爭不再是單純價格戰(zhàn)，而是包括產品、技術、管理甚至后臺的綜合服務競爭，這就為戰(zhàn)略清晰、技術突出、服務的龍頭企業(yè)提供了跨越式發(fā)展的機遇，推薦服務能力完善的豬料龍頭大北農[-1.11%資金研報]。未來動物疫苗企業(yè)比拼的是研發(fā)能力、工藝水平、銷售服務以及品牌美譽度。長期來看，在研發(fā)能力、工藝水平和產品銷售服務上領先的企業(yè)具有長期競爭力，優(yōu)勢企業(yè)的優(yōu)勢將越來越大，導致行業(yè)不斷出現(xiàn)分化，推薦技術積淀深厚的天邦股份。