9月19日,由江淮動力承辦的農(nóng)業(yè)信息化機遇、挑戰(zhàn)與未來發(fā)展論壇在上海召開。與會專家進行了專題演講,會后與江淮動力就農(nóng)業(yè)信息化業(yè)務(wù)發(fā)展進行了交流。

 

　　我們有別于市場的觀點:

 

　　從2013年1月篇農(nóng)機行業(yè)深度到2013年8月篇公司深度報告,我們對農(nóng)機行業(yè)、江淮動力的發(fā)展進行了密切跟蹤以及投資推薦。后期我們將進一步深度挖掘農(nóng)業(yè)信息化的投資機會。行業(yè)邏輯是:人口紅利減少的受影響的是農(nóng)村、農(nóng)業(yè),農(nóng)業(yè)機械化、信息化是解決勞動力減少的途徑。公司的邏輯是:在手超過20億現(xiàn)金將主要投向農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化領(lǐng)域,步是農(nóng)業(yè)自動化--15億元投向農(nóng)機領(lǐng)域,包括內(nèi)延式以及外延式發(fā)展;進一步是實現(xiàn)農(nóng)業(yè)信息化--攜手農(nóng)業(yè)信息化龍頭上農(nóng)信,將投入10億元在推廣上農(nóng)信產(chǎn)品。

 

　　投資要點:

 

　　1.與農(nóng)易產(chǎn)權(quán)合作后,江動將進一步轉(zhuǎn)型為給農(nóng)民提供機械化產(chǎn)品、智能化解決方案、物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、農(nóng)產(chǎn)品交易平臺等的新型企業(yè)。

 

　　2.農(nóng)易未來三年發(fā)展目標是成為的農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)企業(yè);建設(shè)支持應(yīng)用的云服務(wù)平臺;建設(shè)的追溯平臺;實現(xiàn)上市。

 

　　3.安徽、天津、上海是農(nóng)業(yè)信息化試點區(qū)域,目前上海走在前列,而上海農(nóng)業(yè)信息化構(gòu)建的主要參與者是農(nóng)易。

 

　　4.公司計劃在1-2年,將農(nóng)易產(chǎn)品推廣到十個省份。目前,重點市場除上海以外,福建、四川、內(nèi)蒙、山東這幾個省市都有一定基礎(chǔ),接下來重慶、北京、江蘇會有重點突破。

 

　　5.農(nóng)易業(yè)務(wù)包括農(nóng)易追溯、農(nóng)易云和農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)。我們認為,農(nóng)易與江動的合作將從農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)著手,通過成立合資公司的方式,專業(yè)從事農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)集成創(chuàng)新、新商業(yè)模式探索和市場的推廣,同時將會在國外收購一家傳感器研發(fā)企業(yè)和在國內(nèi)收購一家傳感器制造企業(yè)。

 

　　盈利預(yù)測

 

　　考慮一季度搬遷以及今年農(nóng)機市場低迷,我們調(diào)低了2014年收入預(yù)測,預(yù)計2014年-2016年公司營業(yè)收入分別為30/46/59億元,同增10%/49%/25%,同時盡管公司拆遷補償、礦產(chǎn)剝離將會帶來總計超過15億元的營業(yè)外收入,但時點難以把控,此次盈利預(yù)測中暫不考慮該因素,預(yù)計未來三年每股收益為0.08/0.24/0.34元,長期看好公司轉(zhuǎn)型,維持“強烈推薦”評級。以上盈利預(yù)測中不包括公司未來外延式的增長。

 

　　風險提示

 

　　公司轉(zhuǎn)型失敗。